屠宰企业不停压价猪价短期风光不再

我国生猪和猪肉价格9月份出现波动性下降。与8月份的趋势不同,北方的生猪和猪肉价格在9月底下跌后稳定下来,而南方的生猪和猪肉价格弥补了北方的下跌。农业部和商务部监测的生猪产业数据也显示,过去两周,白条猪出厂价从23.83元/公斤下降到23.77元/公斤,降幅为0.25%。全国白猪批发价为23.96元/公斤,比上个月下降0.75%。

也就是说,随着“双年节”的临近,肉类价格没有进入新一轮的快速上涨。我们认为,主要原因是9月份之后,最近生猪价格加速下跌,农民不愿意出售的情绪有所缓解,他们对出售更加热情。此外,天气转凉,口蹄疫和五号病在一些地区尤为突出,生猪销售加快。这实际上符合近年来畜禽产品每节下降的趋势。

屠宰企业目前没有增加屠宰能力,仍然处于深度睡眠状态,需要在节前储备。最近,一些地区的生猪价格趋势已经开始停止下跌。此外,销售已经处于结束阶段。屠宰和收购不像以前那么顺利了。屠宰企业也会认为猪肉价格不会涨得太高太快,对中秋节甚至国庆期间的猪肉销售也不确定,所以大部分人持观望态度,不愿意提价。目前,生猪价格上涨趋势不稳定,大多数企业仍有降价意愿。此外,虽然市场上的销售已经基本完成,农民仍然保持正常的营销,供应问题不大。从供求方面来看,目前的生猪价格难以形成规模上涨,短期内生猪价格仍可能小幅下跌。

母猪数量持续下降,淘汰仍在继续。

8月份,全国能繁殖的母猪数量约为3860万头。环比下降继续保持在0.4%,并已连续24个月下降。与前一年相比,下降了14.3%,并有所减缓。

根据相关研究,目前丹麦等欧美国家生产效率高,母猪PSY指数达到25-30,能够繁殖的母猪总数超过需求。因此,与中国相比,欧美的生猪总价格相对较低。然而,目前中国母猪的PSY指数只有16。未来中国母猪PSY指数一般达到21以上时,中国能繁殖的母猪数量将比现在少。

后续需求有限,不再是短期风景。

终端需求仍然疲软,假日刺激有限,供应季节性增加,生猪价格保持稳定但疲软。然而,4月份以后仔猪价格的上涨速度加快,这意味着生猪屠宰成本在后期有所上升。为了支持生猪价格,估计一段时间内生猪价格稳定的可能性相对较高,短期内出现阶段性底部。猪的价格将在一段时间内保持波动底部?⒃谛枨蟾纳坪凸┬枋Ш夂蠹绦险恰?

未来,随着生猪价格的过度下跌和销售的结束,生猪价格停止下跌的地区数量将开始增加,一些地区将呈现再次上涨的趋势。然而,目前,农民和屠宰企业之间的博弈仍在升温。农民今年的利润很高,他们对价格的接受度更高,对营销的热情也更高。然而,屠宰场公司的业绩下降并遭受损失。可以说,降价将是他们不会停止的行动。如果不是因为今年猪的短缺,供应商不会得到太多的好处。未来市场的生猪市场仍将继续上涨,但季节性供应的增加将遭遇需求的缓慢复苏,因此生猪价格不会上涨太多。然而,成本方面无助于猪的价格。在目前的经济运行下,养殖利润已经很高了。未来市场的供需博弈将继续,生猪价格的波动趋势将保持不变。

(中信建投证券)